全球经济正在经历深刻转变并面临高度不确定性，这既带来了挑战，也提供了机遇。经济增长表现出韧性，但压力正在显现。我们将采取稳健的政策，以提升信心，增强韧性，并维护宏观经济和金融稳定。我们将继续开展合作，应对全球性挑战。持续不断的战争和冲突继续带来严重的人道主义灾难，造成了巨大的经济损失和显著的负面溢出效应。结束战争和冲突并确保世界各地实现持久和平，对于可持续增长和长期稳定仍然至关重要。

虽然下行风险占据主导地位，但一些重要的发展变化可能会迅速改善前景。首先，化解和减少政策不确定性将显著提振全球经济。更加明确、更加稳定的双边和多边贸易协议可以在短期内将全球产出提高0.4%。根据这些协议将关税降到2025年1月之前的水平，可以对全球经济 ...

中国的经济增速预计将从今年的4.8%放缓至明年的4.2%，而日本的经济增速将从1.1%放缓至0.6%。印度今年仍将以6.6%的增速稳步扩张，在主要新兴经济体中增速最快；明年其增速则将放缓至6.4%。韩国的经济增速将从今年的0.9%提高至1.8%。东南亚国家联盟（东盟）经济体将连续第二年增长4.3%。

新的政策措施重塑了当前环境，全球经济正在相应作出调整。由于有关各方随后达成了协议并重置了相关安排，加征关税的一些极端情况得以缓解。但整体环境仍然动荡，支持2025年上半年经济活动的临时性因素（如前置效应）正在消退。

在非银行机构风险增加并提用全部银行信贷额度的压力情景下，约10%的美国银行和30%的欧洲银行（按资产计）的监管资本比率将下降超100个基点。换句话说，银行的损失和资本的减少会随着非银机构承压而急剧恶化，这表明非银行部门的脆弱性是相互关联的——它们可以 ...

由于资产估值过高、主权债券市场压力上升以及非银行金融机构作用日益凸显所带来的风险，金融稳定风险依然处于高位。 第二章指出，尽管全球外汇市场具有很深的流动性，但其仍易受宏观金融不确定性的影响。冲击会推高融资成本，扩大买卖价差，并加剧超额汇率收益的波动性 ...

外汇市场的压力也可能波及其他金融资产。例如，融资与对冲成本上升可能会推高管理货币风险的成本，这可能会影响股票和债券等资产的收益率和风险溢价。融资成本的上升还会侵蚀金融机构的中介能力，造成金融环境收紧，并引发更广泛的金融稳定风险。

关税的影响 尚未完全显现 。在美国，企业可能从利润压缩更多地转向价格转嫁，这会推高通胀，从而对货币政策和经济增长产生影响。在其他国家，之前运往美国市场的大量商品可能会引发第二轮关税上调。

过去，“风险规避”事件（即全球投资者不加甄别地出售风险较高资产的时期）往往会对新兴市场造成尤为沉重的打击。避险事件引发了资本的急剧外流和金融环境的收紧，导致货币大幅贬值和通胀飙升。

过去二十年中，卢旺达取得了显著进步。如今，几乎每个家庭都用上了移动电话，初等教育也得到了普及。卢旺达半数以上的人口用上了电，五分之一的人口享有清洁饮用水和卫生服务。卢旺达的用电量增加了三倍，人均寿命延长了20年。 这些成就的取得，得益于相对较小幅度的投资、教育和卫生支出增长——从人均150美元上升至420美元——其甚至低于撒哈拉以南非洲地区的平均水平。卢旺达之所以与众不同，在于其提高了公共支出的效 ...

Opening Remarks by Alfred Kammer, Director of the European Department, IMF, at the press conference on the economic outlook ...

La Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva, pronuncia un discurso en la sesión plenaria de las Reuniones Anuales de ...