一方面，国资通过并购、混改、产业基金等方式，积极布局创新药、高端医疗器械、中医药振兴、医疗新基建和生物制造等黄金赛道。早在2023年，具有国资背景的投资机构大规模涌入生物医药领域，成为医药创投领域的重要力量，进入2025年，这一趋势更加显著。

综上可见，石药集团正在猛踩油门，以一笔又一笔BD交易加快创新转型步伐。特别是观其战略布局，早已超越单一产品输出，转而构建“研发-资本-人才”三位一体的生态级战略，正在逐步蜕变成创新药企业。

过去 5 年在集采政策下，恒瑞医药以仿制药哺养创新药的发展逻辑失灵，而创新药“接力”需要时间、海外出口难迎拐点，这些无不为这家公司带来战略转型上的压力。作为应对，再度出山的孙飘扬，一改“保守”标签，从自研到引进，到借船出海，到赴港上市，每一步都在让这艘大船加速转向。此次 恒瑞引入 DeepSeek ，无疑 是有 加快创新药研发进程的考虑。每个药企都想成为FIC（First-in-class）的持有 ...