Nvidia 收盘上涨 0.75% 至 183.22 美元，但缓慢上行掩盖了更尖锐的风险叙事：其最大客户正在自行打造加速器。随着 Google、Amazon、Microsoft 和 OpenAI 加码定制硅片——Meta 也通过收购进入——超级规模云服务商正从价格接受者转向平台竞争者，这一转变威胁到 Nvidia 的定价权，即便单位需求仍然火热。